【新时代晨会】完美世界公布2017年业绩三季报

完美世界（002624）：业绩高速增长，继续打造影游一体的泛娱乐平台

2017年三季度业绩情况：

公司前三季度实现营业收入 55.24 亿元，同比增长55.96%，归母净利润 10.78亿元，同比增长 50.29%，业绩增长主要系游戏业务表现亮眼，影视剧、院线收入增加所致。第三季度营业收入19.36 亿元，同比增长 35.63%，归母净利润4.07亿元，同比增长 21.39%。公司预计2017年实现归母净利润14亿-16亿元，同比增长20.04%-37.18%，公司具备良好的持续盈利能力，全年业绩有望兑现。

游戏业务持续推进，巩固国内游戏龙头地位

公司游戏业务继续保持高速增长态势。手游方面，《诛仙手游》、《火炬之光》、《最终幻想》、《倚天屠龙记》等运营流水表现稳定，二次元手游《召唤物语》、女性向手游《梦间集》相继上线，《完美国际》、《笑傲江湖》等S级手游有望年底上线。公司在手游的热门领域坚持全面推进策略，将继续保持强劲增势。端游方面，《诛仙》、《Dota2》等强势端游发展稳定，新上线的Steam前三游戏《CS：GO》有望给公司下半年端游业务带来增速，成为下一个《Dota2》。主机游戏方面，继续坚持立足先发优势，布局全球市场，《无冬OL》、《星际迷航》、《星际迷航》等主机游戏为公司业绩增速带来贡献。

深化加强影游发展，持续推进泛娱乐战略

影视方面，《深海利剑》、《神犬小七》等电视剧在第三季度确定收入，影游联动作品《烈火如歌》稳步推进，《东山晴后雪》、《烈火如歌》、《勇敢的心2》、《壮志高飞》等多部新剧均已开机。成龙主演电影《机器之血》、《解码者》和张艺谋导演的《影》等电影项目也在报告期内得到进一步推进。未来有望打造成游戏、影视、院线等多平台的国际化泛娱乐公司。

盈利预测与评级：

我们预计公司2017-2019 年净利润分别为14.63亿元、18.19亿元和22.75亿元。对应PE 2017-2019 年分别为31倍、25倍和20倍。考虑到公司在游戏业务布局合理和影视业务的持续盈利能力，看好公司未来的泛娱乐平台发展，维持“强烈推荐”评级。

风险提示：新产品不及预期风险，行业竞争风险。

海外市场

1、美国三大股指涨跌不一，道指再创收盘新高。道指收涨0.35%，报23516.26点。纳指收跌0.02%，报6714.94点。标普收涨0.02%，报2579.85点。自特朗普出任美国总统以来，道琼斯指数已经第55次创下收盘纪录新高。

2、欧洲三大股指多数下跌。英国富时100指数收涨0.9%，报7555.32点；法国CAC40指数收跌0.07%，报5510.50点；德国DAX指数收跌0.18%，报13440.93点。

3、美国科技股涨跌不一，特斯拉大跌6.8%，报299.26美元，创六个月以来新低。Facebook收跌2.05%，亚马逊收跌0.86%。谷歌A类股收涨0.04%，微软收涨1.05%，英特尔收涨0.83%，均创收盘纪录新高。苹果收涨0.73%。

4、美国银行股普遍上涨，高盛收涨1.07%，美国银行收涨1.24%，花旗集团收涨0.96%，摩根大通收涨0.66%，摩根士丹利收涨1.59%，美国运通收涨0.2%，伯克希尔B类股收涨0.77%，富国银行收涨1.18%。

5、中国概念股涨跌互现，阿里巴巴收跌0.68%，从盘中历史纪录高位回落。百度收跌1.36%，京东收涨0.05%。聚美优品收涨12.73%，趣店收跌6.58%，迅雷收跌4.33%，新浪收跌4.79%。

6、苹果公司第四财季EPS盈利2.07美元，市场预期1.87美元。第四财季营收526亿美元，市场预期507亿美元。第四财季iPhone销量4670万部，市场预期4610万部。苹果盘后股价上涨3.13%，报173.38美元，市值首次突破9000亿美元。

7、阿里巴巴2018财年第二财季EPS 8.57元，预期6.86元；营收551.2亿元，同比增61%，创IPO以来最高增速，预期520.5亿元；云业务营收同比增长99%至29.75亿元；将全财年营收增长预期由45%-49%上调至49%-53%。

大宗商品

1、NYMEX原油期货收涨0.44美元，涨幅为0.81%，报54.74美元/桶，创两年多以来收盘新高。布伦特原油期货收涨0.21美元，涨幅为0.35%，报60.70美元/桶。上周美国原油和石油产品库存均有所下降，从而对油价形成了支撑。

2、COMEX黄金期货收跌0.04%，报1276.8美元/盎司。COMEX白银期货收跌0.33%，报17.12美元/盎司。

3、伦敦基本金属涨跌不一。LME期铜收涨0.06%，报6931美元/吨。LME期铝收涨0.28%，报2175美元/吨。LME期锌收跌0.05%，报3246.5美元/吨。LME期铅收跌1.31%，报2446美元/吨。LME期镍收跌1.22%，报12570美元/吨。LME期锡收涨0.15%，报19530美元/吨。

国内商品期货夜盘多数上涨

铁矿石收涨1.26%，甲醇收涨1.51%。焦煤、焦炭分别收涨2.29%、0.17%，动力煤收跌0.33%。豆粕、菜粕分别收涨0.32%、0.09%。热轧卷板、螺纹钢分别收涨1.44%、0.86%。橡胶、沥青分别收涨0.33%、0.97%。